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地量频现A股弱市格局未改
2018-09-01 09:18 证券市场红周刊 特约作者 玄铁 “牛市都去哪儿了？还没好好赚钱，流动性就枯萎了！”2015年的杠杆牛市神话破灭之后，A股进入“存量博弈+去散户市”的格局，并强化了2007年年中以来的周期股杀估值行情，使得亏损效应愈演愈烈，场外资金望股生畏，场内资金“逢反弹必减仓”。本周，沪市单日成交重回千亿元地量水平，预示着A股弱市格局未改。 僵尸股？被夸大的低迷底...
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政策红包难抵套现压力2638点已非“铁底”
2018-09-08 · 红刊财经 红刊特约作者 玄铁 时下，A股熊霸全球，将“政策市”等同于维稳市、托底市甚至国家队救市，几乎已是市场主流的偏见。从力保IPO常态发行、年内推出沪伦通等政策动向来看，监管层不被股指绑架，专注于从严治市，重塑市场秩序，才是更优选择。对投资者来说，期待重启“人造牛市”已不现实，用国际视野重新估值A股才是正道。 A股市场独特的“三市合一”...
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政策底是政策红包底
今日上午，沪综指最低跌至2654点，离2653点仅一点之隔。然后，权重股普遍翻红，沪综指恢复小涨格局。 大盘一动，大叫见底的人又出现了。说句实在话，底只有一个，不是随随便便就可能探明的 最根本的原因是，在没有海量的真金白银投入的背景下，得出“一场大熊市就见底”的观点无疑是随口谈。 你以为抛售股票的大机构都是傻瓜？政策底一定是大得让人难以想像的红包底，你哪只眼睛看到红包雨在下？...
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大股东爆仓是风险集中暴露期
最近，股权质押风险案例再次增多，补仓、平仓、被动减持。金银河、北讯集团……股权质押是一种信用扩张的表现，在金融收缩时期，类似扩张可能会让民企堕入困境。不信看看为梦想而窒息的贾布斯，直接让曾有类似创业板一大龙头的乐视进入退市风险期。 当大股东都因股权质押而纷纷爆仓之时，小散户还在勇敢地接盘，这不是为国接盘，因为这些爆仓的不一定代表正义，抑或全民资产。...
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暂停IPO是救市成功的必要条件
当有人认为，暂停IPO并不能成功救市。我的回答是：胡扯。 作为一个经历7次IPO暂停的股市老韭菜，我知道所有散户都在盼望暂停IPO，只有机构之间有分歧甚至不同意。因为IPO一暂停，再融资也将暂停，这意味着券商投行停止运转，券商吃啥？再说了，投资机构如果在熊市中通过定增接到大量筹码？...
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深沪股市正在经历卅年巨变
当下，深沪股市快速反弹，见底论者增多。然而，大概率又是下跌中继型，每一次下跌都是减仓良机。 贝莱德集团中国股票投资主管朱悦表示，“现在（中国股票）市场的情绪是比较低迷的，已经是2015年（股灾发生时）的水平。”相信朱悦的观点为市场主流想法。不过，有个问题是，深沪股市2018和2015年最大的不同是什么？答案是监管基调发生重大变更。这或许就是卅年股市之巨变。...
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[转载]沪深股市市净率市盈率历史走势表20180921
原文地址：沪深股市市净率市盈率历史走势表20180921作者：职业初段 时间 上证指数 沪深中位数市净率 沪深中位数市盈率 第一轮牛熊交替 198609 静安开业 1.1（小飞和延中） 199012 96 ？（上交所成立） 199205 1429 7.2 199211 386 2.0...
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[转载]给金融科技的警告
原文地址：给金融科技的警告作者：张化桥书评：When Genius Failed: The rise and fall of Long-Term Capital Management, 作者：Roger Lowenstein, 中译本《营救华尔街》 投资银行的证券交易员有两种：一是传统派，靠的是感觉，经验和对股，债，外汇等产品的认识。但是新派的人们强调量化，数学模型，等等。...
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创业板指创新低预示熊市未结束
今日，创业板指表现较差，盘中最低触及1338.73点，再创2014年8月以来新低。无论是漂亮50周一大跌，还是预创业板指周二弱市，都预示示着死多头仍在离场，多杀多只是C浪下跌的典型特征，而不是熊市结束的标志。熊市末端是长期的萧条和箱体振荡，这一天仍未到来。...
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“好股票无需恐慌”观点会坑死很多人
沪指今日大幅低开后持续杀跌，大跌逾3%，盘中击穿“熔断底”2638点，再创新低。 多数人将今日深沪股市下跌归咎于美股。本周三美股遭遇黑色星期三，三大股指集体创新低，标普500连跌五日，创下了特朗普当选总统以来的最长连跌记录，还创八个月来收盘新低和最大单日跌幅。道指跌超830点，收创近两个月新低，纳指跌逾4%，收创三个多月新低。...
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巴菲特式价值投资者不仅仅是恐慌时买进
价值投资看似最简单，其实是世界上最艰难的投资理念。 多数的价值投资的成功，建立在低位建仓+长期坚守。 所谓低位建仓，就是别人恐慌时你买进。 但是，多数人以为别人恐慌就是买进的充分条件，这是白痴了。 因为从别人恐慌，到最后一个恐慌者已抛光筹码，其中有极其不确定甚至是漫长到你无法忍受的困难时期。 在别人恐慌时买进，要求你有极佳的现金管理能力，以及随时待命的负债能力，这是巴菲特的最大优势。...
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银行股缘何暴跌
一、中国银行业其实并不是类似欧美市场经济中真正的银行，本质上都像是财政部附属机构。1、银行是资金定价的企业，但是，定价权却在上面。2、当银行出现资本金问题之时，财政注资银行是政策首选。3、政策性亏损是银行业必须付出的代价。 二、银行本质上是没有太大差别的。只不过是在不同的监管政策下，展现不同的适应力。各路机构的估值溢价就是给政策受惠者打赏，其实这与本身治理水平关系有限。...
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“内忧外患”考验A股政策底
2018-12-01来源：红刊财经 特约作者 玄铁 最近，一系列非常规救市组合拳出手，主基调是纾困和治市双管齐下，沪综指未能应声暴涨，近期重回震荡寻底格局。中长期来看，政策托底意图是拆解金融风险，而非夯实股市泡沫，更不是重回2015年的所谓“国家牛市”泡沫。 大盘股为何不涨？...
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2019年防御或为最佳策略
来源：红周刊 特约作者 玄铁 深沪股市能治各种不服，最常被打脸的，莫过于研究机构唱多的年底报告。在过去20年里，牛市情结占主导地位，年复一年的乐观预测多数被证伪。如果“二年大牛市必伴随四年熊市”的规律再现，2019年沪综指将难有大戏，制度熊市下的杀估值行情仍是主基调，防御至上或为最佳策略。 制度熊市催生“快牛慢熊”...
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[转载]美股最后疯狂：狂涨千点的恐惧
原文地址：美股最后疯狂：狂涨千点的恐惧作者：养老与投资 美股最后疯狂：狂涨千点的恐惧 ——危就是机：中国A股的历史机遇 十年前，美国次贷危机引发全球金融危机，危机之害祸及全世界国家。然而，2009年下半年，作为世界金融危机的中心（暴风眼），美国却将危机转嫁给了欧洲及其他国家，它反而率先开始了强劲的经济复苏之旅，美股从此踏上了长达10年慢牛历程！...
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解读：桥水基金创始人达利欧“为何经济增长强劲股市却在下跌”
今年以来，尽管全球经济基本面并未明显恶化，但是市场波动却异常剧烈，大量资产价格相较于年初也大幅下跌。 为何会出现这种情况？全球最大对冲基金——桥水基金创始人达利欧从债务周期的角度，在剖析经济与市场运作的基本规律后，给出了答案。...
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2019开门绿主流机构无心做多
元旦假期之后，深沪股市绿盘展开2019年的艰难行程。 上证50下跌1.32%，以2262.79点报收，创出2018年以来的新低。这预示着定海神针依然不稳，市场估值中枢仍然寻找支撑。...
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