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IPO新政新瓶装混酒之十问
坦白的说，对于IPO重启的改革力度，本人没有任何期待。原因简单：新股发行制度改革的路径依赖，决定了它永远只是一个各方妥协的产物，偏偏这一产物还是权力、拟和已上市公司、市场中介和投资者之间博弈的结果。...
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A股接棒全球股市牛尾行情
《证券市场周刊·红周刊》特约作者玄铁令 2013-12-08 13:25 全球股市大牛市渐入尾声？ 道指上月底最高攀至16174点，为第44次创下历史新高，这令A股股民的相对幸福感跌至谷底。相对道指的熊短牛长，沪综指熊市过长积弱太久，今年或连续第三年在全球股市的年度涨幅榜中垫底。...
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致那些为注册制叫好的白吃们
当下的中国股市，居然有人为注册制发行新股叫好，个人认为，这些都是“白吃们”的观点，明显是为圈钱者叫好的。小百姓如果相信这一套，几乎等于是找死。因为盲目推行注册制，在当下的法制环境和信用环境下，注定A股市场的结局是关门大吉。 套用鲁迅的观点——...
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单片票房突破10亿美元——霸气侧漏的王长田式宣言
王长田打造娱乐帝国？这话听起来似乎有点谱。因为他说了一个梦：正在做一部电影，叫《少林寺》，单片票房目标是10亿美元。 这是吓人的宣传。10亿美元，要中国人种多少水稻？如果这一目标实现，意味着中国出现全球式的娱乐集团。这是大话吗？是空话吗？还是心有多大，舞台就有多大？ 等待时间来证明。...
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2068点是不是中期底——关于沪指13连调整的诘问
应该来说，从12月5日以来的沪指调整市，是犯下众怒的。当然，市场先生永远是对的，当他出现的时候，就像死神出现一样，是注定且不可逆转的。但是，当我们重新审视这一波行情时，我们会发现，中国的机构投资者群体已进入“钱荒”集体恐慌症状态，他们全是短线交易的枪手，总量试图抢先一步出牌，结果是将市场搅乱得一塌糊涂，摧毁得无可救药。 于是，有了以下诘问——...
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中国楼市25个惊天骗局：房价下跌比上涨可怕(转载)
中国房价为何跌？何时跌？如何跌？跌多少？跌多久？哪些城市跌得多哪些跌得少？跌的政府奶妈如何救市？这些都是悬念。未来五到十年，中国经济中最大的悬念，就是楼市泡沫如何化解。 __________________________________________________________________________________________________________________...
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马年粮草歉收 沪指行而不远
2014年01月05日 13:07玄铁令 从2000年至2013年，沪综指是王小二过年，一年不如一年，年度收益连续四年垫底全球股市，去年更跑输道指逾33个百分点，表现如此悬殊为史上所罕见。如果说美股走牛靠的是美联储全力印钞救市，而A股积弱却因为中国央行四年前开始收钱退市，并由此诱发钱荒和钱贵。由于“粮草”不足，沪综指马年仍难以狂奔，只有阶段性上涨行情。...
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同样是调控，楼市股市走势缘何背道而驰
在任何一个国家，调控楼市和股市这两大资产价格都是极端之难事。可是，为何中国楼市越调越涨，中国股市越调越跌呢？ 有人提出扩容论，难道股市扩容比楼市扩容还多？有人提出差钱论，个人认为这是熊市的结果，而不是原因。有人提出全流通论。个人认为，这是部分原因。因为同样是全流通的美国楼市股市走势并未分道扬镳。有人说是估值论。如果按照估值合理回归，楼市早就跌去五成甚至七成，毕竟中国股市估值已与全球同步，甚至落后。...
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新股高估值与眼球经济有关
郭树清时代启动新股暂停发行，本意是维稳。可是，新股发行暂停一年多，股市仍跌跌不休，根本原因是于给市场的预期太差。当都知道新股要重启，而且是市场化定价，甚至未来还是注册制发行，这种政策组合必然导致市场信心崩溃。...
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美联储退市 沪指“压力山大”
2014年01月30日13:13 来源：证券市场红周刊 《证券市场周刊·红周刊》特约作者 玄铁令 如果说上个世纪30年代美联储退市方式欠妥导致了全球大萧条，今年的美联储退市一样考验全球经济复苏的“含金量”。新兴市场在新年伊始爆发的货币危机,或许预示着新的金融风暴正在酝酿，中国经济的高负债高投入和出口依赖性强的旧模式将备受考验。 美联储退市热钱大腾挪...
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[转载]银行在地方性债务陷得有多深？
原文地址：银行在地方性债务陷得有多深？作者：用户1868104893中国地方性债务的审计结果远低于许多人估算的数字。 尽管无法得知审计是否覆盖了一切可能的地方政府债务，但审计结果仍说明了一个问题：我们越来越难以识别哪些债务可被归为地方政府债务，也越来越难以确定谁最终要对中国迅速攀升的债务水平负责。...
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刚性兑付皆因父爱主义下指导棋
逾30亿元的中诚信托“诚至金开１号”日前绝处逢生，十亿元的吉林信托又开始面临危机。尽管楼市泡沫未破，中国影子银行已开始进入堵漏期。 诚至金开１号本全付，部分利息有选择性欠奉，这就是市场所谓的刚性兑付。其意思大概是绝对没有违约，这与银行不破产，以及上市公司不退市一样，几乎都成为中国资本市场中不死鸟中的典范。...
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地产股雪崩预演佛州地价灾难中国版？
全世界股市没有一个像A股市场如此畸形：地产资产的估值中，房产和地产价格高歌猛进，地产股价格崩溃。这是何等分裂的国民和投机商，以至政策指挥者群体博弈，才能走出如此分裂行情？...
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地产股跌得狠 A股未到末日
证券市场周刊•红周刊特约作者 玄铁令 本周，纳指和标普500均再创历史新高。沪综指则是再度就地卧倒，诱因是苏杭部分楼盘降价导致地产股崩溃，导致股市和楼市崩盘论盛行。个人认为，中国楼市不会在两三年内速跌五六成，一旦银行或地产业发出系统性危机的信号，将有很多政策底牌充当“缓冲垫”，这意味着地产股的暴跌只是“危机臆想症”的过度反应。 中国式楼市只有政策呵护市...
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[转载]黄铁鹰：我所经历的五次经济泡沫
原文地址：黄铁鹰：我所经历的五次经济泡沫作者：理想便宜卖买 理想备注： 黄铁鹰，何许人也？ 大家知道他可能是因为他写了一本叫做学不会的海底捞还是什么的书。 我知道他是因为他给原来华润总裁宁高宁（现在中粮）《为什么》写序。 可以说，宁高宁在华润的很多收购，他都参与了，比如收购某啤酒公司就是两个人参与，还说他们是外行，如何如何。 后来，自己主动从华润退下来，去北大还是哪里当老师教授了。。。...
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创业板高估值是误读
创业板估值太高，这是市场主流意见。但是，和腾讯过万亿港币的市值，以及阿里即将上市的在相比，创业板市值并不贵。说创业板太贵的人，基本上是市盈率估值观。这种观点是静态思维者，按照这种思维，腾讯在2009年前基本上就是垃圾。 传统估值观最大的问题，在于忽视了新经济是赢家通吃的模式。...
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创业板像嫩芽估值高非拐点
文章来源：证券市场红周刊 更新时间： 2014-03-30 14:56 《红周刊》特约作者玄铁令 优先股试点的利好靴子落地，机构押注A股风格转换的架势看上去漂亮，实际上仍是耍花枪，虚晃一招之后，最终落脚点仍是在新兴产业成长股中淘金。 创业板指数=泡沫？...
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[转载]增加货币供应量，伤害股市
原文地址：增加货币供应量，伤害股市作者：张化桥537上周，我经不住利诱，到中国移动给员工们讲了一次股市。虽然我眉飞色舞，但还是老生常谈，无新意。 某领导问了一个高水平的问题。"货币供应量长期高速增长，按理说，资金的（市场）价格应该下降，而股市应该上升。可是，咱们的现实是，..." 当时，我没有准备，答得含含糊糊。回家后，我又做了点功课。现在交卷。...
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中国式差钱全因实体经济过剩式投资——兼谈中国最大的问题在于乱增长
中国经济最大的问题是什么？是稳增长变成乱增长，产能升级变成产能过剩，GDP增长变成GDP消耗……这所有的一切，最终却都是股市买单。 深沪股市为何年复一年地在全球垫底？根本原因在于从2008年以来，所有的经济增长最终都可能变成“不经济增长”，为此买单的除了财政，就是股民，任人屠宰的股民。...
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择日再死——谈中国经济的明斯基时刻
中国经济崩溃论，是西方国际当下最盛行的理论。个人认为，这种声音的出现，是非常正常的现象。因为越是繁华时期，多些恐慌的声音，来让国人避免“当局者迷”的困境，无疑是件好事。 从资本市场的投资者情绪来看，基金券商无疑对此将信将疑，甚至是八成人相信，只有两成人否定。简单来说，代表泡沫经济的金融和地产股，在本轮股市行情中，表现一再落后于整体市场。这种深成指落后深综指中可以得到反应，更别说和创业板指数相比。...
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